- 2011年增速放緩
- 美、亞太地區成后起之秀
- 長期增長前景樂觀
- 2011年整個行業增速約20-30%
2010 年太陽能光伏行業在一些行業政策的作用之下，出現加速發展的態勢。預計在一些短期的刺激因素消退之后，行業在2011年的增長速度可能適度放緩。但從長期來看，光伏行業仍然有著非常大的發展空間。因為世界各國正日益重視環境氣候變化，鼓勵替代石化燃料的新能源產業發展。而太陽能作為一種可永續利用的清潔能源，符合政策的要求，行業內出現了成本和補貼雙雙下調的良性態勢，正向普及應用的方向加快發展。
目前，歐洲仍然是最大的光伏應用市場，但是由于歐洲國家深陷債務危機，對光伏產業的財政支持不得不減弱，其市場份額將不斷減少。德國等歐洲國家在2010年大幅下調了光伏行業補貼，一些項目商提前搶建，在短期內刺激了光伏的需求，去年裝機容量出現倍增。在2010年行業大發展的背景下，電池產能擴張迅猛，預計會在2011年帶來價格下行壓力。
盡管歐洲國家削減補貼，會導致行業需求面臨一定的不確定性，但德國以外市場有望出現加快增長，會在一定程度上彌補德國需求的放緩。美國、意大利、中國、日本的光伏市場都有望加快發展，不過，我們也預計在2011年，整個行業的需求會適度放緩，增速約為20-30%。
美國、中國等亞太地區國家，將成為光伏應用的后起之秀，成為拉動行業增長的新興市場。預計在 2011 年，光伏行業的電池制造業務競爭加劇，而上游材料和下游應用業務將保持較好的盈利水平。其中，中國光伏行業目前技術設備和市場兩頭在外，行業發展缺乏自主。但未來中國將加大對光伏應用的支持力度，每年的光伏安裝量有望提高至1GW，未來十年將出現跨越式增長，有望成長為重要的光伏應用市場。
多晶硅目前仍然是光伏行業最重要的基礎材料，其價格在年內已經觸底反彈，國內外需求仍然旺盛，預計2011年價格回調空間不大。
此外，技術進步對降低成本的貢獻將放慢。晶硅電池在未來數年仍然占絕對主導地位。薄膜技術增長相對較快，技術發展多方向并進，市場份額有望逐漸提升。另外，聚光技術有望大幅降低光伏發電成本，也是行業發展的重要方向。
由于市場長期需求旺盛，再加上技術進步使太陽能光伏的發電成本不斷下降，行業的長期增長前景樂觀。我們給予行業“增持”評級。2011年行業投資機會主要在：具有規模和成本優勢的材料生產企業和光伏建筑一體化應用廠家。
